上周，A股三大指数集体调整，其中沪指累计跌2.07%，深成指累计跌2.93%，创业板指累计跌2.49%。北向资金在上周是呈现净流入的态势，金额为8.35亿元。至此，北向资金已连续5周净流入A股，金额合计达425.12亿元。

外围方面，美国密歇根大学公布的消费者调查显示，5月份美国消费者对未来一年通胀预期终值为3.3%，低于市场此前预期，未来五年通胀预期也有所回落，助推美国三大股指上周五收高，其中纳指涨幅超过1%，创收盘历史新高。道指上周累计下跌2.33%，标普500指数小幅上涨。

上周美联储理事沃勒等官员的讲话一再表明不急于降息，美联储最新货币政策会议纪要也传递出“鹰派”信号，对美股形成冲击。这造成各市场投资者对美联储降息的预期产生了较大波动，不少投资者怀疑美联储降息有可能进一步延后。

截止上周，北向资金净买入金额超过2023年全年；境外机构投资者已连续8个月增持中国债券；截至4月末，“互换通”渠道下已有58家境外机构投资者入市。多项数据显示，随着中国经济持续恢复，外资正积极布局国内金融市场，加大股市、债市等配置力度。

展望后市，权益资产估值至历史最低位，普遍的低估值。但由于主线尚不明晰，预计股市热点轮动的特征或将继续。投资者可继续关注大盘价值高股息（红利指数，分红能力强）+大盘成长出海（出海50指数，成长能力强），还有部分资源股。以上观点，仅供参考。

（国投证券梅州兴宁营业部投资顾问:刘剑楠,执业证书编号：S1450615090011）