上周A股延续节前强势反弹走势，沪指势如破竹，以罕见的日线8连阳的走势，收复3000点整数关口，周涨4.85%；深成指和创业板指涨幅则相对较小，两市个股连续普涨，但结构性的特征仍比较明显，赚钱效应主要集中于头部及尾部两端市值的个股，两市成交并未显著放大。

国内宏观方面，据央行官网，2024年2月1年期贷款市场报价利率（LPR）报3.45%，上月为3.45%；5年期以上LPR报3.95%，上月为4.2%。本月LPR利率不对称降息5年期以上LPR利率下调了25个基点，超出此前市场预期的下调10个基点的力度，自5年期以上LPR利率公布以来，是历史上降息最多的一次。释放出明确的“稳增长”信号，有助于鼓舞信心，托举楼市，提振消费，未来货币政策仍有宽松空间，实体经济融资成本显著下行。未来美联储政策转向预期更为明朗之时或将是我国货币政策空间进一步打开的契机。此外本次非对称性降息显示监管对稳增长、稳地产重视程度好于预期，因此情绪上有利于银行股估值修复。

行业消息方面，在近日召开的“AI赋能产业焕新”中央企业人工智能专题推进会中，国务院国资委党委书记、主任张玉卓提出，推动中央企业在人工智能领域实现更好发展、发挥更大作用。伴随国内人工智能发展不断获得政策支持，国产算力逐步加速，配套“卖水者”需求景气度随之提升，在目前较为明晰的受益环节包含算力调优、液冷散热、国产交换机等领域，均有望伴随国内智算中心建设加速，而进一步拓展未来业绩增长空间。

盘面上看，上周热点主要集中于以银行、煤炭、运营商等高股息板块和AI产业链的科技类个股。高股息方面，随着本周非对称降息落地，债券收益大幅下降，叠加目前整体经济环境及利率状态，未来确定性高且有市值管理及分红预期加持的央国企将不断获得此类资金的青睐。在节后Sora模型发布以及英伟达财报披露的相继刺激下，AI概念的各子板块轮番表现，但也需要注意的是除AI相关概念外其他板块上行仍呈现无序状态，市场情绪修复程度仍需要进一步观察。

在主力资金的有序调控下，市场信心逐渐恢复，自今年1月以来市场主线一直处于混沌状态，在本轮反弹中，AI及高股息双轮驱动的行情特征明显。短期看，上周在经历了集体性的连续修复后，指数或有回踩需求，预计本周市场行情分歧或将有所加剧，届时，将是检验个股质地的重要标准之一。在成交未大幅放量前，行情整体仍处于做多窗口期。在短线风险偏好逐步上升的背景下，双主线的持续性仍值得期待，同时需留意非一线蓝筹的补涨机会。

投资有风险，仅供参考。

（安信证券梅州分公司投资顾问：古浩，执业证书编号：S1450620110023）