上周A股延续回调态势，截至12月1日收盘，沪指全周下跌0.31%，报3031.64点，成交额方面，沪深两市周累计成交金额3.98万亿元，日均成交额回落至8000亿元下方。北向资金上周结束连续净流出态势，成交净买入16.08亿元。TMT 板块在经历调整后开始企稳回升，计算机、通信、传媒和电子板块都有所回暖。

12月1日，中国国新控股有限责任公司发布公告，旗下国新投资有限公司增持中证国新央企科技类指数基金，并将在未来继续增持。国新投资此次增持央企科技类指数基金，有助于提振市场信心，改善市场资金面，也说明央企科技创新类企业的中长期投资价值受到关注和重视。继10月以来，以汇金公司为代表的“国家队”已经连续两次进场。继汇金买入四大行、增持ETF后，国新投资又增持了央企类指数基金，

情绪下降期从11月20日的0个跌停一直到27日的19个跌停，然后从27号的19个跌停降到1个跌停。说明极端的情绪在经历了北交所疯狂行情的袭扰后回归正常，市场重新聚焦主板市场。11月的 K 线是根假阴线，相比10月是上涨的，说明市场经历为期4个月的政策底打磨后有所企稳，整体看确实是降中有稳。技术形态上看去年2次砸穿3000点，今年一次，构建了一个大型的多重底结构，很多股票已经打到“骨折价”了，具备投资价值，一轮像样的反弹行情可能正在孕育之中。

今年是典型的小盘股占优，尤其是极小市值。主要由于近一两年机构边际定价能力削弱，随着基本面和外部流动性改善，大小盘风格也有望迎来均值回归的契机。历史经验显示较大的估值分化也或带来短期的风格再平衡，宽基建议逐步开始大小盘均衡配置。在国内政策持续发力以及海外美元和美债逐步回落背景下，指数短期震荡休整后有望重拾升势，维持底部超配优质权益类资产策略不变，板块行业方面，结合中观景气和政策等维度，建议逢低关注半导体、创新药、机器人等。港股方面，继续逢低布局恒生科技、香港医药。

（股市有风险，投资需谨慎）

（广发证券梅州梅江二路营业部投资顾问：江宇宁，执业证书编号：S0260613060006）