回顾节前最后一个交易周的行情，A股缩量调整，截至9月28日收盘，沪深两市周累计成交金额2.82万亿元，维持地量水平。全周北向资金净流出175.27亿元。中秋国庆双节期间，港股，黄金继续下跌，美股反弹，原油价格大幅下跌。

近日媒体都在关注节后A股是否会延长交易时间，并在部分股票上试行T+0交易。10月7日晚间，沪深交易所双双发布答记者问，进行回应称相关内容不属实。此外，前期有关负责人答记者问已明确提出，现阶段A股市场实行T+0交易的时机不成熟。

外围数据上，根据美国劳工部10月6日发布的数据，美国2023年9月新增非农33.6万人，高于市场预期的17万人以及前值22.7万人，呈现较强韧性。我们预计美联储可能在11月继续暂停加息，并在较长时间里维持高政策利率的判断。下一个关键数据节点是10月12日将公布的9月CPI数据。

从最新公布的经济数据看，我国9月份制造业 PMI 连续4个月回升，4月份以来首次升至扩张区间。可以看出，9月份制造业、服务业和建筑业全面回暖，其中制造业生产、外需明显改善，内需延续小幅回暖趋势，施工旺季和专项债资金的到来也使得建筑业景气度提高。再叠加之前公布的触底回升的物价和反弹的信贷数据，国内经济基本面在逐步企稳改善。

另外，新一轮化债也在推进。内蒙古自治区政府拟于10月9日发行2023年内蒙古自治区政府再融资一般债券，发行规模累计达663.2亿元。特殊再融资债券重启发行意味着各地隐债化解提速。经济已经度过短期压力最大的阶段，预计后续将继续好转。

综合考虑当前国内政策、流动性和股市资金面，节后A 股有望重回上行趋势。操作上，短期择优低估值，关注科技线上的服务器、光模块、半导体设计；高股息率的煤炭、石油石化、电力；困境反转的建材、工程机械等。

（股市有风险，投资需谨慎）

（广发证券梅州梅江二路营业部投资顾问： 江宇宁，执业证书编号：S0260613060006）