上周A股三大指数重心再度下移寻底，沪指跌穿3100点，两市日均成交并未出现明显变化，仍维持在7500亿元水平。从热点板块来看，资金主要聚焦于日本核污水排海所带来的事件性炒作机会，水产养殖、核处理等题材股轮动接力，但从周五盘面上看，资金获利了结明显，同时，周中活跃的数据要素、算力等板块在周五纷纷迎来补跌，光伏、芯片半导体、锂电等赛道持续下行，市场人气较为涣散。

进入8月份，市场出现持续回调，我们认为有以下几点原因：一是当前国内宏观数据短期仍然疲弱，经济数据仍未看到明显拐点，经济持续恢复发展仍面临需求不足、动能不强、信心偏弱和一些领域风险累积等困难。特别是7月金融数据的超预期回落，给本就清冷多日的市场增添了一抹萧瑟，当前部分投资者过度放大对中长期经济前景的担心，或是当下市场调整的重要原因。二是市场心理预期与政策推进存在一定落差，在决策层对政策的积极定调后，市场用快速上涨计入过多的乐观预期，随着预期兑现且缺乏超预期的增量配套。三是美元兑人民币汇率维持高位不退，导致北向资金整体持续大额流出，从而使符合北向资金喜好的白马股盘中闪崩现象频发，引发投资者的悲观情绪蔓延。

8月27日傍晚，财政部财政部发布公告称，为活跃资本市场、提振投资者信心，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。紧接着，证监会连发三条重磅公告：《证监会统筹一二级市场平衡 优化IPO、再融资监管安排》《证监会进一步规范股份减持行为》《证券交易所调降融资保证金比例，支持适度融资需求》，信息量巨大。此次关于资本市场的政策组合拳将为A股打下坚实的政策基础，无疑对投资者的信心是一次实实在在的提振，若后续相关细则配合，将对市场有质的改观。梳理发现，A股历史上印花税有过8次调整，每次印花税调整后，A股市场都会出现明显的波动，印花税下调时，A股市场往往容易出现走牛行情，最近两次的调整还要追溯到2008年，2008年9月19日，A股印花税由双边征收改为单边征收，当日沪指暴涨9.45%，A股所有股票全部涨停。

整体来看，8月以来A股市场总体表现较弱，但此次一系列的政策出台进一步凸显了国家层面对资本市场的高度重视与殷切关怀，或已改变投资者的预期；在近期A股市场持续调整、交易相对低迷的背景下，降低证券交易印花税是利好资本市场的重要政策举措，短期内股市普涨、交易活跃度提升或是大概率事件；展望后市，我们认为在当前位置可以给A股更多的信心和乐观。

（安信证券梅州分公司投资顾问 古浩，执业证书编号：S1450620110023）