上周A股三大股指集体收涨。上证综指、沪深300、创业板指上周分别上涨0.37%、0.70%、1.97%；成交量有所放大，沪深两市周累计成交量4.78万亿元；北向资金全周净流入124.67亿元。

上周五，四部门联合召开新闻发布会，从基调上政策再吹暖风，明确力度更大的政策将及时分批出台实施。发布会中，各部门发言人主要回顾了上半年在落实宏观调控政策方面的工作以及施策效果，同时，提及近期推出的以及未来进一步加大逆周期调节的举措：在税收方面明确了将优化、加力、延续此前的优惠政策；货币方面再度提及将指导银行依法有序调整存量个人住房贷款利率，同时会进一步发挥好货币政策总量和结构双重功能；宏观政策方面整体将稳增长放在更重要的位置上，持续研究针对性更强、力度更大的储备政策分批出台实施。

我们认为，此次发布会延续了7月政治局会议基调，扩内需、稳地产、化解地方债风险、纾困企业等方面的政策会在接下来的一段时间里密集出台。随着一系列政策出台，提升了潜在需求的释放空间，对于经济企稳将发挥至关重要的作用。

综上所述，对资本市场来说，我们强调此前提出的随着宏观经济逐步企稳概率增加，A股市场随着政策明确或迎来中期拐点。但由于内部增量资金流入尚不明显，国内机构资金主要还是停留在存量资金博弈阶段。因此，我们预计短期逼空上涨概率较小，后续市场仍以震荡攀升为主。

本周 CPI、PPI 、M2、新增贷款、社会融资总规模等重要金融数据将陆续公布，将影响本周市场的运行节奏。综合来看，当前国内市场不断迎来利好消息，有望推动市场持续攀升；只是量能并未有效放大，资金并未形成合力，仍是制约后市反弹持续性的重要因素。后市重点关注上半年景气持续改善品种：非银金融、船舶制造、面板；消费复苏：食品饮料、影视院线、纺织服装、家电家居；成长方向：军工、人工智能方向；指数投资关注上证50、科创50、创业板50、恒生科技指数方向。

（股市有风险，投资需谨慎）

（广发证券梅州梅江二路营业部投资顾问：李灼朋，执业证书编号：S0260612080009）