上周沪深三大指数震荡反复，集体收绿。从周K线来看，上证指数微跌0.08%，深证成指下跌0.64%，创业板指下跌1.35%，两市日成交额维持在8000亿元的水平，我们认为作为增量资金的主要来源北向资金的流向主导了近期的市场强弱。

题材热点方面，市场目光依然聚焦在年后持续活跃的ChatGPT概念，其成为影响市场热度的重要因素。盘面上看上周ChatGPT概念逐渐分化，热点发酵至算力、CPO、数字水印等题材。近日国内多家科技公司均宣布各自类ChatGPT研发进度，由于目前国内技术仍存在着技术代差，短期很难在业绩上有所体现。周五大量个股出现冲高回落走势，市场对于ChatGPT概念分歧明显加剧，虽然板块短期出现大幅震荡，但由于资金关注点比较集中，短期仍可作为衡量市场情绪的风向标之一。

宏观经济数据方面，2023年2月10日，中国人民银行公布2023年1月份金融数据。1月新增人民币贷款4.9万亿元，预期4.1万亿元，前值1.4万亿元；新增社融5.98万亿元，预期5.68万亿元，前值1.31万亿元。在企业部门的拉动下信贷数据迎来“开门红”，企业部门中长期贷款的显著多增反映出元旦后重大项目的积极开工以及企业对未来经济向好的长期信心，而居民中长期贷款依旧低迷，主要还是受未充分改善的预期收入、消费倾向和地产景气度的扰动影响。总体来说，1月信贷数据略超市场预期，在政策靠前发力以及经济逐步修复的情况下，信贷投放迎来“开门红”，当月新增规模创历史新高，也对社融增速起到了强有力的支撑，随着地方政府抢跑拼经济的积极表态，“稳增长、扩内需”政策或将继续发力，助力经济基本面持续改善修复。

海外方面，1月美国非农新增就业人数51.7万人，超18.5万人的市场预期，强劲的就业市场增加美联储提高峰值利率的可能，美联储亦强调，当前通胀正在降温，但仍有很长的路要走。同时，欧洲央行方面表示，欧央行没有理由在3月后暂停或结束加息，释放鹰派信号，在外部局势复杂严峻的情况下，我国稳健货币政策或坚持以我为主，维持精准有力操作，保持市场流动性相对宽裕。

整体而言，考虑到国内经济复苏延续、两会政策预期不断升温、外围市场对我国影响整体有限等因素带动下，预计市场有望继续震荡走强，经济修复或逐渐从消费、出行的疫后修复转向高质量发展主线，从地方“开年第一会”的政策表态上看，中期自主可控与安全发展领域或有更大的政策空间，等待行业政策进一步明确以及行业景气度拐点。

（投资有风险，仅供参考。）

（安信证券梅州分公司投资顾问 古浩，执业证书编号：S1450620110023）