周四A股三大指数低开高走。其中，深成指及创业板指走势更强，涨幅约达1.7%。盘面上，芯片板块整体走强，联特科技等多股涨停。北向资金结束此前连续四日的净卖出状态，转为净买入121.01亿元。我倾向于认为，半导体板块的走势为“股价走势滞涨+产业景气度前瞻”的综合反映，而非主升浪的起点。

（股市有风险，投资需谨慎）

行业研究

医药行业：从需求端看，医疗卫生机构医疗服务量稳中有增；从供给端看，首次IND新药数量、新药IND总体数量、获批上市新药数量均呈一定下滑态势，行业内卷程度减缓；从行业端看，创新药关联交易增多，行业集中度逐步提升中；从政策端看，简易续约规则有望进一步驱动行业创新发展，建议关注。

安信证券梅州分公司 投资顾问：温威

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